sschub - Molte volte quando la lettura di giornali, si dovrà affrontare parole chiave come BdP, conto corrente, conto capitale, rupia si indebolisce, Indias riserve in valuta estera, ecc, ma solo pochi di noi hanno una conoscenza di base su questi termini. Quindi, questo articolo vi aiuterà a capisce tutto questo che cosa e così how. ok lascia passare. Qual è l'equilibrio di pagamento Supponiamo che si sta per ottenere un company8217s dettagli di cassa in entrata e in uscita, you8217ve per controllarne il libro dei conti. Allo stesso modo bilancia dei pagamenti (BOP) è il foglio conto (sintesi) che racconta il flusso di cassa tra l'India e resto del mondo. Bop conto conto capitale corrente. (Come da definizione FMI, tre parti: Current Account conto capitale conto finanziario). quindi basta conoscere una breve panoramica: Qual è Conto corrente Import, Export (. sempre negativo, perché esportiamo meno e importiamo più olio n oro, deficit commerciale da cui we8217ve) Proventi dall'estero (interessi, dividendi pagati su investor8217s indiani FDI, FII in USA ecc) Trasferimento (regalo, le rimesse degli NRI alle loro famiglie, ecc sempre positivo per l'India a causa della grande diaspora all'estero.) Qual è conto capitale (conto finanziario) Gli investimenti esteri in India (FDI, FII, ADR, acquisto diretto di terreni , risorse). prestito esterno commerciale, assistenza esterna ecc Dal momento che vogliamo monitorare il flusso di cassa, così, ogni volta che americano investire in India (via FDI, FII, ADR, ecc) si aggiunge come (più), e quando gli indiani investono in USA (via FDI, FII, IDR etc.) abbiamo inserirlo come (meno) e quindi ottenere la cifra finale per gli investimenti esteri. Lo stesso vale per tutto nella bilancia dei pagamenti (rimesse, prestiti commerciali esterne qualunque.) In breve, BdP stiamo monitoraggio del denaro in entrata e in uscita. Per l'India, conto corrente è stato in deficit (numero negativo) e conto capitale è stata in attivo (numero positivo). Il sistema di contabilità BdP è simile a partita doppia contabilità. Quindi in teoria, l'equilibrio in conto corrente e l'equilibrio in conto capitale dovrebbe essere lo stesso (ignorando i segni -). In altre parole, se c'è deficit di conto corrente, ci deve essere uguale surplus in conto capitale. Perché Come Rupia dollari opere convertibilità Si supponga di voler importare un computer Dell da Stati Uniti d'America. Ed esportatore americano accetta solo pagamenti in dollari. Se si può facilmente convertire il vostro rupia in dollari, il che significa rupia è pienamente convertibile. E rupia è pienamente convertibile per quanto riguarda le operazioni in conto corrente sono interessati (ad esempio importazione, l'esportazione, interessi, dividendi). Ma rupia è convertibile in parte per conto del capitale transection. (In termini grezzi che significa, se un indiano vuole acquistare beni all'estero o investire tramite FDIFII o prendere in prestito tramite prestito commericial esterno (BCE) non può farlo oltre i limiti prescritti dalla RBI. (E viceversa esempio americano vuole convertire i suoi dollari di rupie per investire in India, poi RBI8217s anche limiti devono essere seguiti) RBI ottiene il potere di fare questo, tramite FERA e FEMA Atti 1973:.. Regolamento Foreign Exchange Act, 1973 (FERA) 1997. Comitato Tarapore (di RBI) , aveva raccomandato che l'India dovrebbe avere pienamente conto capitale convertibilità (che significa che chiunque dovrebbe essere consentito di muoversi liberamente da valuta locale in valuta estera e viceversa, senza alcuna restrizione da parte del governo o di RBI.) 2002:. governo sostituito FERA con legge sulla gestione Foreign Exchange ( .. FEMA) Anche se pienamente conto capitale convertibilità non è ancora dato completa conto capitale convertibilità ha sia pro e contro, ma that8217d richiede un altro articolo Let8217s tornare al tema, stiamo assistendo al 6 ° capitolo di indagine economica:.. Bilancia dei pagamenti , i tassi di cambio, ecc Rupia-Dollaro tasso di cambio Let8217s creare un modello tecnicamente errato fasullo per capire il sistema di cambi basato sul mercato, ancora una volta: si supponga seguenti cose ci sono solo due paesi al mondo in India e in America. L'India ha la valuta rupia. contadini indiani don8217t crescere cipolle. America del doesn8217t hanno qualsiasi valuta, che il commercio con le cipolle. Il tasso di essere 1kg onionRs.50 prima situazione. investitore americano pensa che l'economia indiana è in aumento. Se investiamo in India (FDIFII), we8217ll fare buon profitto. Così they8217re più desiderosi di convertire i loro cipolle alla valuta rupia indiana. Così they8217d anche accettare di vendere 1 kg di cipolle Rs.45. (E poi acquistare sharesbonds indiani pena Rs.45) Rupia Risultato rafforzato rispetto cipolla (dollaro). Durante questo tempo, RBI governatore acquista anche 300 miliardi di cipolle chilo del forex e memorizza queste cipolle nel suo frigorifero. (Perché, perché cipolle stanno vendendo a buon mercato e perché le cipolle stanno vendendo a buon mercato perché c'è 8220surge8221 in investimenti di capitale in India da parte degli investitori americani.) Ok tutto sta andando bella e liscia. Ora aggiungere un paese terzo al nostro modello fasullo: Emirati Arabi Uniti. Seconda situazione. Emirati Arabi Uniti ha aumentato i prezzi del petrolio greggio, e don8217t accettare moneta rupia. Vogliono anche il pagamento in cipolle. 1 barile di greggio costa 132kg di cipolle. L'India è eagerdesperate per il petrolio, perché se don8217t avere il petrolio greggio, abbiamo can8217t otteniamo benzina, diesel intera economia crollerà. Così l'India avrebbe accettato di acquistare la cipolla 1 kg anche per Rs.55 (da agente americano o forex o chiunque sia disposto a vendere le sue cipolle). Poi l'India può dare che le cipolle ad alcuni sceicco degli Emirati Arabi Uniti e l'importazione di petrolio greggio. Terza situazione: Lo sceicco degli Emirati Arabi Uniti diventa ancora avido, esige 200kg cipolle per 1 barile di petrolio greggio. Ora cipolla 1kg vende per Rs.59, perché quelli con surplus di cipolla (fornitori) sanno che l'India voglia o no, it8217ll necessario acquistare le cipolle per pagare il petrolio greggio Così, Rupia si è indebolito contro la cipolla (Dollaro). Se tale situazione continua, allora ci sarà un'enorme inflazione in India (perché milkvegetables costosi expensivepetroldiesel petrolio greggio di trasporto costoso e tutto il resto trasportati utilizzando petroldiesel diventa costoso.) Ora governatore RBI decide di diventare l'eroe e salvare la caduta della rupia contro cipolla. Così, Egli carica un paio di tonnellate di cipolle nel suo camion e guidare al mercato del forex. Risultato: fornitura cipolla è aumentata, il prezzo dovrebbe scendere. Ora cipolle diventano po 'meno: 1 kg di cipolle 53 Rs. Così RBI8217s 8220intervention8221 nel mercato del forex ha portato a 8220 il recupero di 8221 rupie. Ok, quindi che cosa è la conclusione di un intervento di cui sopra RBI8217s di acquistare valuta estera durante un'ondata di investimenti di capitale porta ad accumulo di (in valuta estera) le riserve, che fornisce auto-assicurazione contro vulnerabilità esterna della rupia. Quando RBI vende le sue riserve di valuta estera, essa deriva (fermate) la caduta della rupia. i livelli di riserva in valuta estera superiori ripristinare la fiducia degli investitori e possono portare ad un aumento della esteri diretti e indiretti flussi di investimenti spinta in crescita e aiuta a colmare il disavanzo delle partite correnti. Come riserve di valuta estera si accumulano Prima del 1991, l'India ha seguito Licenza-quota-ispettore (e valigia) Raj e l'importazione strategia di sostituzione. (Splendidamente spiegato classe 11 NCERT libri di testo). Durante quel periodo, le imprese straniere couldn8217t investono in India. I prodotti importati, come orologi da polso della fotocamera radiofoniche attratti diritto doganale doganale pesante. (E che ha portato ad aumentare di contrabbandieri e mafie, ei film di Bollywood che romanzata loro vite criminali.) D'altra parte, grazie alla licenza quota-ispettore (e la valigia) Raj, le società indiane private weren8217t grande o abbastanza efficiente di competere nel mercato internazionale, in modo di esportazione è stata bassa. Risultato. durante quel periodo denaro in entrata (tramite esportazione, investimenti) era molto bassa. Quindi RBI couldn8217t costruire enormi riserve forex. (Quando l'offerta cipolla è bassa, i prezzi saranno alti) In definitiva, nel 1991, il Forex inverte dell'India stavano per esaurire. Infine l'India ha dovuto impegnare il suo oro al FMI e ottenere prestiti. Poi l'India ha dovuto aprire la sua economia per gli investimenti privati ed esteri. Rimuovere la licenza-quota-ispettore raj ecc per aumentare il flusso in entrata di dollari e altri currencies8230..all estera quelle riforme GPL. (Anche se valigia Raj ancora continua, perché i Mohans nel sistema sono accecati da persone totalmente impressionante come A. Raja.) Fast-forward: ora we8217ve un'economia miliardi di dollari, i nostri software e automobili aziende sono globalmente recognized8230 bla bla bla. Ma la lezione appresa: RBI dovrebbe avere una buona riserva di valuta estera. Quindi inviare riforme GPL, RBI ha comprato dollari, sterlina yen ecc dal mercato valutario, ogni volta che FIIFDI afflusso è alto. Perché durante tale situazione, gli investitori stranieri sono più desiderosi di ottenere i loro dollari convertiti in moneta rupia quindi rupia è scambiato a più alto tasso es 1Rs.49 Ma dopo la crisi finanziaria globale, RBI ha smesso di costruzione riserve forex attivamente. Al giorno d'oggi RBI interviene nel mercato forex, solo per fermare la volatilità in eccesso (oscillazione) del tasso di cambio rupia. Tuttavia, vi è stato un forte calo della rupia nel 2011-12. Poi RBI ha dovuto vendere valuta estera del valore di 20 miliardi di dollari. (Così la domanda di valuta estera diminuirebbe e rupia si fermava). Allo stesso modo nel 2012 anche RBI ha dovuto vendere la sua riserva di valuta estera vale 3 miliardi di dollari per evitare la caduta della rupia. (Nel giugno 2012, Rupia era diventato molto debole: 1around 57 Rupie Grazie alla RBI e interventi Government8217s, è tornato al livello normale di 53-54 alla fine del 2012..) Riserve di valuta estera India8217s riserve in valuta estera è costituito da attività in valuta estera (FCA) (dollaro USA, euro, sterlina, dollaro canadese, dollaro australiano e yen giapponese, ecc) d'oro, i diritti speciali di prelievo (DSP) del Fondo monetario Reserve tranche posizione (RTP) nel Fondo monetario internazionale (FMI) il livello di riserve forex è espresso in dollari USA. Quindi riserva forex India8217s diminuisce quando dollaro apprezza nei confronti delle principali valute internazionali e viceversa. guadagni RBI riserve di valuta estera per l'acquisto di valuta estera (tramite l'intervento nel finanziamento mercato dei cambi della Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo (BIRS), Banca Asiatica di Sviluppo (ADB), International Development Association (IDA), ecc ricevute soccorso, ricevute di interesse Perché il nostro rupia è volatile Variazione Volatilità in qualcosa di più di tempo dato. se oggi SENSEX è di 12000 punti, domani si va da 200 punti e il giorno dopo si scende di 300 punti etc8230..they diciamo 8220market è volatile8221. Se shift8217s mattina carta SSC è troppo facile, ma la sera shift8217s carta SSC è troppo dannatamente difficile, allora possiamo dire carta 8220SSC è volatile8221. Allo stesso modo, se c'è troppo fluttuazione del dollaro a tasso di cambio rupia, diciamo 8220rupee è volatile8221. nel 2012, la rupia ha esperto insolitamente elevata volatilità Perché causa 1:.. la domanda di import-export di beni e servizi indiani è diminuito a causa della crisi della zona euro l'America hasn8217t pienamente recuperato D'altra parte, il costo delle importazioni molto elevata a causa di petrolio e importare oro pesante (a causa di alta inflazione). Allo stesso modo di alta inflazione servizi materie prime diventare costoso per l'esportazione. Se alza i prezzi, poi il suo prodotto di esportazione diventa meno competitivo di quello economico Cina ha fatto roba. Causa 2: F II, in totale degli investimenti esteri in India, la maggior parte proviene da FII (e non da IDE). denaro FII è 8220hot8221, lascia in fretta ogni volta che gli investitori FII ritiene che il mercato India8217s non sta dando buoni rendimenti e o qualche altro mercato country8217s xyz sta dando un rendimento migliore. Ci sono di settimana in settimana variazione di tali afflussi FII e in uscita. Quindi porta a modifiche del tasso di cambio rupia-dollaro. Causa 3: Il dollaro si rafforza buoni del tesoro degli Stati Uniti sono considerare l'investimento più sicuro. Durante il picco della zona euro, la Grecia crisi, i grandi investitori hanno iniziato tirando fuori i soldi dall'Europa e investire in buoni del tesoro americani. la domanda di dollari è aumentato. Così le altre valute sarebbero automaticamente indebolirsi contro dollaro. Causa 4: la paralisi politica per qualche anno, governo indiano era pigro per quanto riguarda distanze progetto ambientale, l'acquisizione di terreni, FDI nella vendita al dettaglio, pensione, assicurazioni, ecc che ha portato agli investitori stranieri che perdono la fede in rallentamento dell'economia indiana degli afflussi FII. (Oltre governo non permetteva più FDI nella vendita al dettaglio di assicurazione pensionistica ecc in modo afflusso di IDE non ha aumentato o). Causa 5: rischio sul rischio di sconto Da il precedente articolo sul debito vs azionari, titoli di Stato più sicuri rispetto alle azioni (azioni). Ma quando un investimento è sicuro che doesn8217t offrire buoni rendimenti. Quando gli investitori stranieri si sentono sicuri, essi mostrano 8220risk on8221 comportamento che investono di più in azioni, in particolare nei paesi in via di sviluppo. (Che sono a rischio, ma offrono più profitto). Ma quando gli investitori stranieri non si sentono sicuri, essi mostrano 8220risk off8221 comportamento, di solito cadono di nuovo a investire in buoni del tesoro americani o oro. In India, la maggior parte degli investimenti stranieri proviene da FII (e non IDE) e gli investitori FII sono più inclini a mostrare questo comportamento rischio-onrisk-off. Si inseriscono nella loro soldi in fretta, tirano fuori i loro soldi in fretta. Così, il tasso di cambio rupee8217s indiana diventa instabile contro il Dollaro. Pertanto, governo indiano ha bisogno di ispirare e sostenere la fiducia degli investitori stranieri, per evitare la caduta di rupia. intervento RBI nel mercato forex, non può fare a oltre un livello. Come recuperare rupia Rupia si sta indebolendo contro il dollaro, significa domanda di rupia è inferiore alla domanda di dollari. Così come ha fatto RBI e di governo risolvere il problema gt RBI Nel corso del 2012, RBI ha venduto circa 3 miliardi di dollari dalle sue riserve forex. Ott-12, Rupia recupera, 1around 51 rupie. RBI ha permesso banche indiane per dare più interesse sui conti correnti bancari in valuta estera non residenti (FCNR). (Attirando così più NRI per salvare i loro dollari in banche indiane). Govt gt Govt. FIIs permesso di investire più soldi in obbligazioni societarie govt. and. Govt. allentato la politica FDI per la pensione, l'assicurazione, l'aviazione, multi-brand di vendita al dettaglio, ecc Govt. sussidi ha offerto e benefici fiscali per gli esportatori. In questo modo abbiamo un'idea di come RBI e Govt recupera rupia contro una valuta estera. Non solo il nostro rupia si indebolisce Nel 2012, Rupia wasnot l'unica moneta che è indebolito nei confronti del dollaro. Le valute di altre economie emergenti, come la real brasiliano, peso argentino, rublo russo, e del Sud Africa8217s rand anche ammortizzati nei confronti del dollaro. Significa dollars8217 la domanda è aumentata. Sulla scia della crisi del debito sovrano nella zona euro e grazie al contesto economico mondiale incerto, sempre più investitori sono preferendo comprare US buoni del tesoro e altri titoli negli Stati Uniti. Per ulteriori articoli Economia clicca qui ECONOMYIl Aumento rimesse in India: uno sguardo più attento L'aumento delle rimesse in India: uno sguardo più attento La Reserve Bank of India (RBI) ha riferito che gli indiani che vivono all'estero trasferiti 24,6 miliardi in India nel corso dell'anno fiscale 2005 -2006. India, quindi, continua a mantenere la sua posizione come il destinatario principale delle rimesse nel mondo. Le stime della Banca Mondiale per il 2005 mettono l'India in testa a 23,5 miliardi, con la Cina e il Messico si chiudono dietro a 22,4 miliardi e 21,7 miliardi rispettivamente. Eppure Indias posizione dominante delle entrate di rimessa è relativamente recente. Nel 1990-1991, per esempio, RBI ha riferito che le rimesse degli indiani d'oltremare erano un modesto 2,1 miliardi. Hanno aumentato costantemente negli ultimi 15 anni, e un po 'in modo drammatico negli ultimi 10 (vedi figura 1). Le cifre sono salite a 12,3 miliardi nel 1996-1997, e poi saltato a quasi 22 miliardi nel 2003-2004. Tra il 2000-2001 e il 2003-2004, le rimesse sono quasi raddoppiati. Con un piccolo tuffo nel 2004-2005, 2005-2006 figure RBI riferito suggeriscono che la tendenza è qui per rimanere. Questo articolo è esplora l'importanza relativa di queste rimesse in economia Indias, poi spiega le ragioni di questo guadagno esponenziale, concentrandosi sugli effetti del governo e delle banche commerciali politiche, il profilo dei recenti emigranti, e la forza dell'economia indiana. Figura 1. Le rimesse verso l'India in miliardi di Dollari USA, 1990-1991 al 2005-2006 Nota: quantità proiettata per il periodo 2005-2006. Fonte: Reserve Bank of India. Della bilancia dei pagamenti, RBI Bollettino dicembre 1997 gennaio 1999 gennaio 2000 gennaio 2001 dicembre 2002 dicembre 2004 gennaio 2005 febbraio 2006, novembre 2006. importanza relativa delle rimesse Si ritiene generalmente che in una grande economia come Indias, l'impatto delle rimesse è trascurabile. Ma, a fronte di alcuni importanti indicatori economici e fiscali, la loro importanza relativa è significativo. Oggi, le rimesse rappresentano il 3,08 per cento del PIL countrys un forte aumento dal 0,7 per cento nel 1990-1991 (vedi tabella 1). Nel 2005-2006, le rimesse erano più alti rispetto alla US23.6 miliardi di dollari in ricavi da esportazioni Indias software, che è particolarmente impressionante dato che le esportazioni di software sono aumentate del 33 per cento l'anno. Tabella 1. Le rimesse in India come percentuale del PIL, 1990-1991 al 2005-2006 Nota: (P) nota una proiezione. Ai fini della conversione, si è supposto che US1 45 rupie indiane Fonti: Reserve Bank of India: RBI Bollettino dicembre 1997, dicembre 2004, gennaio 2005, Febbraio 2006 Minimei in Indias bilancia dei pagamenti. Bollettino RBI. Novembre 2006 Reserve Bank of India: Manuale di Statistica per l'economia indiana 2004-05. Nel 2004-2005, i governi statale e federale in India combinati speso meno soldi per l'istruzione che l'India ha ricevuto delle rimesse (vedi tabella 2), in base ai dati disponibili da Indias Ministero delle Finanze. E, nello stesso anno, statali e federali combinate la spesa pubblica per l'assistenza sanitaria è venuto a meno della metà del flusso di rimesse (vedi tabella 3). Tabella 2. Le rimesse come percentuale del totale delle spese del governo indiano per l'istruzione, 1990-1991 al 2004-2005 (miliardi statunitensi) Nota: Ai fini della conversione, è stato ipotizzato che i US1 45 rupie indiane. Fonte: Reserve Bank of India: RBI Bollettino dicembre 1997 dicembre 2004 gennaio 2005 febbraio 2006. indagine economica 2004-05, Governo dell'India, Ministero delle Finanze, divisione economica. L'impatto delle rimesse è più pronunciato in alcune parti del paese che hanno sperimentato maggiori volumi di emigrazione. Nello stato meridionale del Kerala, per esempio, le rimesse costituiscono il 22 per cento del prodotto interno dello Stato. Esperti in materia di economia Keralas scoperto che il reddito pro capite in Kerala è molto più elevato rispetto al dato nazionale a causa delle rimesse. Tra cui le rimesse, Keralas reddito pro capite nel 2002-2003 è stato del 60 per cento in più rispetto al dato nazionale, e il 34 per cento più alto escluso rimesse. Contesto per comprendere le rimesse indiani Secondo RBI, rimesse comprende due flussi: verso l'interno rimesse e prelievi locali dai conti (NRI) di deposito indiano non residente. Il termine si riferisce comunemente NRI ai membri della diaspora indiana, compresi i cittadini indiani che vivono all'estero e le persone di origine indiana. rimesse dall'estero sono trasferimenti diretti di fondi da una persona ad un'altra dall'estero in India, in genere attraverso una banca o filo di agenzia di trasferimento. Tali trasferimenti sono generalmente intesi a fornire sostegno alla famiglia. banche indiane hanno creato conti di deposito NRI esclusivamente per NRI. Questi schemi di deposito, che il governo indiano autorizzato nel 1970, sono stati utilizzati per attirare capitali stranieri, quando il governo indiano ha sentito il bisogno di puntellare riserve di valuta estera. Per fare i conti attraente, i depositanti NRI viene data la scelta di tenere depositi in denominazioni in valuta estera o in rupie indiane. Depositanti in tagli stranieri possono rimpatriare i loro capitale e interessi in valuta estera quando scelgono. Così, i depositi rimpatriabili sono trattati come un debito. D'altra parte, RBI tratta di fondi che NRIs localmente ritirare dai depositi denominati in rupie come rimesse a RBI tali operazioni cessano di essere una passività e assumere la forma di trasferimenti senza contropartita. Il rapporto tra i due componenti del flusso rimessa è importante per comprendere rimesse in India oggi. Anche se i trasferimenti privati rimesse totali nel loro complesso sono aumentate del 88 per cento dal 2000-2001, rimesse dall'estero sono aumentati solo del 30 per cento (40 per cento al massimo dal 2000 nel 2003-2004). Negli ultimi tre anni, i prelievi locali da conti di deposito NRI hanno superato l'ammontare delle rimesse verso l'interno la differenza era 2,3 miliardi nel 2005-2006 (vedi figura 2). ritiri locali superati rimesse dall'estero 2003-2004 con un rapporto di 1,02: 1, nel 2004-2005 con un rapporto di 1,11: 1, ed in 2005-2006 di rapporto 1,23: 1. Così, alcuni analisti hanno sostenuto che il boom delle rimesse Indias è in gran parte un aumento di ritiro di massa. Figura 2. Le rimesse e WithdrawalsRedemptions locali dei depositi NRI, 1997-1998 al 2005-2006 a dare ulteriore credito a questa tesi, i commentatori puntano a due regimi legame speciale recenti volti a NRI. Il popolare risorgente India Obbligazioni, lanciato nel 1998, maturato nel 2003. Una parte considerevole delle obbligazioni rimborsate sono stati conservati in India, invece di essere rimpatriati all'estero in valuta estera. Tale importo trattenuto è stato quindi riconosciuto come rimesse, con conseguente rigonfiamento nel 2003-2004. Allo stesso modo, il Millennium India obbligazioni, emesse nel 2000, maturato alla fine del 2005. E 'probabile che il rimborso di queste obbligazioni contribuito all'impennata rimessa nel 2005-2006. Le prove, tuttavia, suggerisce che l'importanza di queste obbligazioni rimborsate non può essere esagerata. Ad esempio, anche se l'importo complessivo dei trasferimenti privati in qualche modo diminuita nel 2004-2005, un anno in cui non obbligazioni NRI maturati, i prelievi locali ancora superato verso l'interno rimesse da 943 milioni. Allo stesso modo, nel 2001-2002, prima dei recenti rimborsi obbligazionari, i prelievi hanno superato le rimesse verso l'interno da 1,9 miliardi. Quindi è chiaro che la crescente relazione di prelievi di rimesse dall'estero è un modello di sviluppo, non solo imputabili alla maturazione dei titoli di NRI. Fattori responsabili di rimessa crescita però significativo il rapporto tra le rimesse verso l'interno e prelievi locali, resta il fatto che le rimesse in India sono stati testimoni di un drammatico aumento. Una combinazione di fattori conto di questo. Indias vaste riforme economiche dei primi anni 1990 forniscono un contesto importante. La liberalizzazione economica, che ha avuto inizio nel 1991, è stato definito da alcuni come Indias seconda indipendenza. E a poco a poco si è conclusa il monopolio statale su una vasta gamma di settori, ha permesso di capitali stranieri nella maggior parte dei settori dell'economia, tasse e tariffe abbassata, e il rollback controlli valutari. Queste riforme accelerato l'integrazione Indias nell'economia mondiale e hanno rappresentato un cambiamento più grande nella mentalità indiana. Il ruolo di diminuzione dei canali non ufficiali un fattore significativo che contribuiscono alla ondata di rimessa è semplicemente un maggiore utilizzo di canali ufficiali per trasferimenti monetari. Prima del 1993, il governo indiano strettamente regolamentata il tasso di cambio della rupia indiana, creando enormi incentivi per trasferire denaro attraverso reti hawala non regolamentati informali. Hawala, un sistema di trasferimento di denaro con le radici in Asia del Sud, si basa meno sul strumenti negoziabili formali e più sulla fiducia e ampio uso di reti familiari e di business. Il sistema che dipende dalla comunicazione efficiente tra i membri di una rete di concessionari fornisce non solo il trasferimento rapido di denaro, ma anche in generale paga un tasso di cambio premium. reti hawala in India sono stati utilizzati a causa del tasso di cambio vantaggioso, nonché di aggirare controlli rigorosi sul trasferimento e il possesso di oro, una merce molto apprezzata in India. Con la liberalizzazione delle importazioni di oro, a partire dal 1992 l'incentivo di impiegare reti hawala diminuita. Nel 1993, il governo ha istituito un tasso di cambio basato sul mercato, riducendo ulteriormente il fascino di reti hawala. Infine, sulla scia degli attentati dell'11 settembre, c'è stato accresciuto interesse per il monitoraggio e la regolazione delle reti Hawala-tipo, che riflette la preoccupazione internazionale circa il finanziamento di attività terroristiche. Negli Stati Uniti, queste reti sono venuti ai sensi della normativa di trasferimento di denaro, alla fine del 2001, e il patrimonio di almeno un conglomerato hawala sono stati congelati. L'enfasi sul calo in valuta estera il governo del cambiamento Indias nelle politiche dei tassi di cambio è stato seguito da un cambiamento nelle politiche di cambio di controllo. Prima del 1991, i regolamenti rigidi sulla conversione di rupie per valuta estera ha fatto sì che la maggior parte degli NRI è scelto di mantenere i loro soldi in repatriable valuta estera. Liberalizzazione del regime di cambio ha iniziato nel 1992, e la legge fortemente criticata controllo dei cambi (FERA) è stata abrogata nel 2000. FERA imposto un rigoroso sistema di controllo su tutte le transazioni in valuta estera, consentendo solo un numero limitato di transazioni all'anno, e fissa il tasso di cambio rupia. FERA è stata abrogata dalla legge sulla gestione dei cambi nel 2000, che si rilassò controlli sulle transazioni in valuta estera. Con il progressivo rilassamento dei controlli sui cambi, Nari ora sono meno preoccupati di essere in grado di convertire rupie per valuta estera. Di conseguenza, NRI riluttanza a mettere denaro in conti rupia è in declino. I numeri da RBI sono abbastanza sorprendenti. Nel marzo del 1991, i depositi denominati in valuta estera formano il 72 per cento del totale dei depositi NRI tali depositi costituivano solo il 34,7 per cento del totale dei depositi in essere dal marzo 2005. Inoltre, essi sono anche ritirando più soldi per uso locale, che può in parte spiegare l'aumento recente nella componente di ritiro locali delle figure di rimessa. Il cambiamento nei modelli di emigrazione Se la migrazione dei lavoratori indiani per gli stati del Golfo era la storia dominante degli anni 1970 e 1980, la migrazione delle tecnologie dell'informazione (IT) lavoratori, principalmente negli Stati Uniti, è stata la tendenza dal momento che la metà 1990. la migrazione indiana verso gli Stati Uniti è raddoppiato nel 1990, soprattutto attraverso l'uso di H-1B visti lavoratore temporaneo, che consentono quelle occupazioni di specialità per lavorare nel paese per un massimo di sei anni, con la possibilità di ricevere la residenza permanente. ingegneri del software indiano è diventato un elemento importante del boom degli Stati Uniti. Anche nei paesi del Golfo, il numero di lavoratori professionali e manageriali indiani è in aumento. Così, il numero relativo di lavoratori professionisti indiani che si recano all'estero è in crescita. Questa nuova classe di lavoratori indiani altamente qualificati ha maggiore potere d'acquisto, nonché il potenziale di risparmio di più rispetto ai lavoratori meno qualificati. L'attività recente della loro migrazione mantiene anche loro più collegato in India. Inoltre, la crescita del settore dei servizi Indias homegrown ha contribuito a favorire forti legami commerciali tra l'India e professionisti IT indiani all'estero. Il cambiamento nei modelli di emigrazione ha portato ad un cambiamento significativo nelle regioni di origine delle rimesse in India. Secondo la RBI, il Nord America ha sostituito gli Stati del Golfo come la fonte più importante per le rimesse. RBI stima che il 44 per cento delle rimesse hanno origine in Nord America, il 24 per cento nella regione del Golfo, e il 13 per cento in Europa (vedi figura 4). Al contrario, gli studi dimostrano che nel 1990-1991, il 40 per cento delle rimesse proveniva da paesi del Golfo e il 24 per cento dal Nord America. I funzionari bancari indiani ritengono che il cambiamento iniziata alla fine degli anni 1990, con il Nord America consolidando la sua posizione dominante nel 2002-2003. Pur non contestando il cambiamento, altri esperti avvertono che le fonti di rimesse sono più diversificate di figure RBI riconoscono. Le banche centrali come la Banca centrale indiana tendono ad attribuire i trasferimenti di denaro da banche intermediarie nei paesi in cui hanno sede le banche. Come risultato, è possibile sovrastimare trasferimenti dagli Stati Uniti. Figura 3. regioni di sorgente di rimessa flussi di India Altre opzioni per trasferimenti di denaro La stabilità delle rimesse, in qualche misura, riflette il crescente utilizzo di canali formali per la trasmissione di denaro in India. Opzioni per la trasmissione di denaro in India sono diventati anche molto più competitivo il campo non è più dominato da agenti di trasferimento tradizionali come Western Union. Un sondaggio di banche commerciali condotto da RBI nel 2006 indica che il 53 per cento delle rimesse sono state trasmesse da wireSwift elettronica, il che rende la scelta dominante degli indiani d'oltremare. Anche se i cavi elettronici sono il mezzo più veloce di remittente, possono essere costosi: 2,5-8 per cento per importi inferiori a US500 (US6 a US20 rimettere US250) il costo scende a 0,7 al 2 per cento per i trasferimenti tra US500 e US1000 (US5 a US15 di rimettere US750). Tuttavia, lo studio RBI indica che la dimensione media del trasferimento rimessa in India è relativamente alto. Fuori dalla rimessa flusso totale in India, le rimesse di 1.100 e sopra hanno rappresentato il 52 per cento. E all'interno di tale categoria ad alto rimessa, il 63 per cento delle rimesse ha superato 2.200. Solo il 30 per cento delle rimesse erano per importi inferiori a 500. Ma il sistema favorisce certamente la fine più ricco dello spettro remittente. Per la tech-savvy con accesso a Internet, i fornitori basati su Internet sono diventati un'altra opzione per trasferimenti monetari. Il popolare Remit2India, una collaborazione tra il Times of India e UTI, una banca indiana, ha aperto la strada nel 2001, e gli altri hanno seguito. Questi servizi sono più comodo e meno costoso rispetto ai metodi convenzionali. Ad esempio, Remit2India carica US3 di inviare fino a US200, mentre la Banca del sistema on-line Indias addebita una tariffa fissa di US8 per trasferimento. Western Union sta raggiungendo fuori all'estremità inferiore della base clienti. Essa ha stabilito una partnership insolita con le Poste indiana in cui la rete di uffici postali 150.000 uffici il più grande del mondo fornisce Western Union potenziale accesso ai clienti nelle parti più remote dell'India. Infine, le banche indiane, non noti per la loro agilità, sono ora aggressivamente sfruttando il mercato NRI. Le banche come ICICI, la State Bank of India, e la Banca Andhra consentono ai clienti che mantenere un minimo di equilibrio trasferimenti gratuiti da un ramo all'estero per una filiale in India. Con la concorrenza crescente a casa, le banche indiane vedere il mercato NRI come territorio relativamente vergine con un forte potenziale. NRI, attratti da questi schemi di trasferimento di denaro, sono quindi mirati per altri prodotti bancari, come i fondi comuni di investimento, mutui e polizze assicurative. La percezione dell'economia indiana Il fattore più significativo l'aumento delle rimesse, in ultima analisi, può essere il modo NRI percepiscono l'economia indiana. Se la liberalizzazione dell'economia indiana nel 1991 è stato un punto di riferimento chiaro, il suo vero significato ha avuto il tempo di cristallizzare. Fino a di recente, nel 2002-2003, le rimesse regolari dominato il flusso da NRI. Con l'economia indiana cresce a un tasso medio del 7,5 per cento l'anno dal 2002, NRI ora vedono l'India come destinazione di investimento. mercati immobiliari e azionari sono le principali aree di loro interesse. Questi settori, ristrette per NRIs in passato, stanno vivendo un boom. esperti immobiliari ritengono che a Delhi, il 20 per cento di tutte le proprietà del valore di oltre un crore (10 milioni di rupie o circa US250,000) sono stati acquistati o finanziato da NRI. Anche gli indiani di seconda generazione stanno acquistando proprietà in India. L'interesse ritrovata nei mercati immobiliari e azionari è un'altra spiegazione per l'aumento dei ritiri locali a figure di rimessa RBIs. NRIs may have finally become investors rather than savers. India has clearly achieved a large sustained level of remittances. Policy initiatives by the government and banking institutions have achieved two significant results. First, most remittances flow thorough formal channels. Second, an increasing number of remitters have moved from being pure savers to investors. The Indian policy regime has demonstrated its ability to attract NRI capital through NRI deposit accounts and successive bond issues. The challenge is to channel some of these flows for socioeconomic development. If the government and the banking community are strategic, they could offer higher rates of return on remittance receipts placed in specified assets in the domestic capital market. Investing in microfinance operations would be a good place to start, given their success in India. Similarly, the government could issue bonds targeted for infrastructure development or for investments in heath and education sectors. The Indian diaspora has proven responsive to incentives. Offering investment options that are tied to development goals could be a winning strategy. The author gratefully acknowledges the research assistance of Vandana Lisa Scolt of St. Stephens College, Delhi, and Caleb Yarian of NYU School of Law. Aiyer, Swaminathan S. Anklesaria. 2005. An Unexpected Bonanza from the NRIs, The Economic Times . May 25. Ali, Saadat. 2005. Foreign Remittances Drop 10 to 21b in 2004-05. The Economic Times . August 15. Awasthi, Raja. 2005. NRIs Move into the Heart of the Capital. The Economic Times . November 6. Das, Gurcharan. 2006. The India Model. Foreign Affairs . JulyAugust. Desai, M. A. D. Kapur, and J. McHale. 2001. The Fiscal Impact of the Brain Drain: Indian Emigration to the U. S. Weekly Political Economy Discussion Paper. Harvard University, Massachusetts. The Economist. 2001. Cheap and Trusted. November 2. Kanann, K. P. 2005. Keralas Turnaround in Growth Role of Social Development, Remittances and Reform. Economic and Political Weekly . February 5. National Association of Software and Service Companies (NASSCOM.). 2006. Press Release. 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